Costes de los ETFs: lo que debes saber
Ya hemos visto qué es un ETF y cómo se invierte en ellos.
Otro de los puntos clave es el tema de costes que conlleva invertir en un ETF.
Puede parece de inicio un poco engorroso pero solo tienes que entender la dinámica asociada a cada movimiento y lo aplicas a cada operación que vayas a realizar.
A largo plazo, si quieres realizar movimientos deberás descontar siempre las fees que conlleva estar operando en ETFs, porque pueden afectar significativamente a la rentabilidad.
Costes principales de un ETF
Los costos de los ETFs pueden dividirse en varias categorías.
Los más relevantes son:
Ratio de Gastos Totales (TER): Este porcentaje refleja los costos anuales de gestión, licencia y distribución del ETF. Generalmente, los ETFs de renta variable tienen un TER que oscila entre el 0,04% y el 0,95% anual.
Coste Total de Propiedad (CTP): Es una medida más completa que incluye no solo el TER, sino también los costos de transacción, comisiones de compra/venta y posibles impuestos.
Costes de negociación: Al comprar o vender un ETF, puedes incurrir en comisiones de corretaje, spreads (diferencia entre el precio de compra y venta) y tasas de liquidación.
En comparación con los fondos activos, donde las comisiones anuales pueden superar el 2%, los ETFs ofrecen una alternativa más eficiente en costos para los inversores a largo plazo.
¿Qué incluye (y qué no) el TER?
El Ratio de Gastos Totales (TER) es la métrica más usada para evaluar los costos de un ETF.
Incluye:
Comisiones de gestión: Honorarios por la administración del ETF.
Costes de custodia: Tarifas por el almacenamiento de los activos subyacentes.
Gastos de licencia: Costes asociados a la replicación de un índice.
Gastos de distribución: Promoción y comercialización del ETF.
Sin embargo, el TER no cubre:
Costes de transacción: Gastos al reequilibrar la cartera del ETF.
Comisiones de swap: Presentes en ETFs sintéticos que usan contratos de permuta.
Diferencial bid-ask: Impacta en el precio de compra y venta del ETF.
Impuestos: Dependiendo de la jurisdicción, se pueden aplicar retenciones sobre dividendos o plusvalías.
Es importante analizar inicialmente estos costes adicionales, ya que pueden influir en la rentabilidad real de la inversión.
Coste Total de Propiedad (CTP): una visión más precisa
Si bien el TER es un buen punto de partida, el Coste Total de Propiedad (CTP) ofrece una imagen algo más amplia, ya que incorpora costes adicionales como:
Comisiones de compra y venta: Varían según el bróker y la bolsa en la que se negocie el ETF.
Efecto de la diferencia de seguimiento: No todos los ETFs replican el índice de manera exacta, lo que puede generar diferencias en el rendimiento.
Ingresos por préstamo de valores: Algunos ETFs prestan parte de sus activos para generar ingresos adicionales, lo que puede impactar en el rendimiento neto.
El CTP no es un dato obligatorio (no lo encontrarás fácilmente, el TER si) en las fichas técnicas de los ETFs, por lo que es recomendable analizarlo de forma independiente antes de tomar una decisión de inversión.
Total Expense Ratio (TER) vs. Gross Expense Ratio (GER)
A veces, el Gross Expense Ratio (GER) es lo único aparentemente visible en la datasheet del ETF. Representa el porcentaje total de los activos de un fondo mutuo que se destinan a la gestión del fondo antes de cualquier exención o reembolso.
Por lo tanto, el GER es lo que los accionistas habrían pagado sin esas exenciones y reembolsos.
El TER (a veces indicado como Net Expense Ratio) representa las comisiones que se cobran al fondo después de que se hayan realizado exenciones, reembolsos y recuperaciones. Estas reducciones de comisiones suelen tener lugar durante un período de tiempo determinado, después del cual el fondo puede asumir todos los costes totales.
Costes según el método de réplica
Los ETFs pueden replicar un índice de diferentes maneras, y esto también influye en sus costes.
Existen dos métodos principales:
Réplica física: El ETF compra directamente los valores del índice. Puede ser completa (posee todas las acciones del índice) o optimizada (posee solo una selección representativa). Suele tener costes moderados.
Réplica sintética: Usa contratos derivados (swaps) en lugar de comprar los activos subyacentes. Puede generar costes adicionales de swap y riesgos asociados.
En general, los ETFs físicos suelen ser más transparentes, mientras que los sintéticos pueden ofrecer ventajas en términos de fiscalidad o costes en mercados difíciles de replicar.
Ejemplo práctico: ¿Cuánto cuesta invertir en un ETF?
Para entender mejor cómo impactan los costes en una inversión en ETFs, voy a poner números encima de la mesa.
Quiero invertir en un ETF X. Las condiciones son las siguientes:
Inversión inicial: 15.000 EUR
TER del ETF: 0,31%
Crecimiento estimado anual: 5% aprox
Comisiones de compra y venta: 0,20% + 4,90 EUR
Después de 5 años, la inversión habría crecido a 18.962 EUR, pero los costes totales habrían sido aproximadamente 317,17 EUR.
Aunque pueda parecer poco, a largo plazo estas diferencias pueden ser significativas y con cantidades superiores, pues aún tienen mayor impacto.
Wrap-Up
Los ETFs son una herramienta de inversión eficiente y de bajo coste, pero es crucial entender los distintos gastos asociados.
Ya sabes que intentar mantener el TER lo más bajo posible puede jugar a tu favor para mantener las comisiones a raya, pero no es lo primero ni lo único a considerar.
Factores como el diferencial bid-ask, las comisiones de corretaje y el método de réplica pueden afectar la rentabilidad final. Analizar estos elementos antes de invertir te ayudará a tomar decisiones más informadas y maximizar tus rendimientos a largo plazo
¿Pondrías a stakear tus tokens en un nodo que tenga las fees más bajas si éste hubiese tenido problemas en la gestión de los fondos o estuviese comprometido?
Pues eso.
Si quieres unirte a la comunidad privada, aún estás a tiempo.
Ya somos un grupete bastante majo, te espero dentro!